扣非净利激增817% 中国版Adobe万兴科技步入AI价值螺旋

2024年初，视频大模型Sora横空出世，它可以基于用户输入的描述文字，一键生成长达60秒的视频，并深入理解和呈现用户想象中的情绪以及光影。Sora被认为是通往AGI的又一个里程碑时刻，也是OpenAI继ChatGPT之后放出的第二枚重磅炸弹，给AIGC的火热又添了一把柴。

4月26日晚，AIGC创意软件公司万兴科技发布2023年年报，报告期内，该上市公司实现营收与净利润双增长。其中，营收达14.81亿元，同比增长25.49%，归母净利8620.57万元，增长113.20%，扣非净利同比大增817.45%至8968.31万元。视频创意业务贡献了65%的营收，达到9.61亿元，同比增长2.15亿元。

从财报中不难看出，万兴科技通过AIGC技术上的创新，在业务上加速进化，正步入AI“价值螺旋”。

应用落地先锋，争抢AI应用王座

AIGC的火热，直接推动了大模型的爆发。根据《北京市人工智能行业大模型创新应用白皮书（2023年）》显示，截至2023年10月，我国10亿参数规模以上的大模型厂商及高校院所共计254家，研发的大模型数量排名全球第二。

技术为应用而生，无应用不技术。万兴科技董事长吴太兵在去年的世界计算大会上直截了当地指出，如果说AI是电力，大模型是三峡水电站一样的大型发电站，那么落地的AI应用则是各种电器。大模型时代，应用为王，大模型则可能是“王后”。

因此，在行业都在专注于大模型，对标着ChatGPT的能力，在文本大模型、图片大模型领域发力时，万兴科技却扎根于自己的视频创意主赛道，并未马上开展大模型建设，而是率先将AI的能力注入到产品中，积极推动大模型等AI技术在应用中的落地。在AI应用落地方面，有两条可行路径，一条以AI为出发点进行设计的“AI原生应用”，一条是“AI+应用”，即在现有产品应用的基础上集成AI功能来重构应用。

从这次发布的财报来看，万兴科技证明了这两条路都能走通。一方面，万兴科技运用AI的能力，对旗下各应用产品进行了大量的创新，目前已经实现了主要产品AI化，旗下万兴喵影、万兴PDF、亿图图示、墨刀等产品均已上线AIGC功能，云端AI工具集Media.io完成了全面焕新。其中，核心的视频创意软件Wondershare Filmora在2023年上线AI文本成片、AI抠像等一大批AI功能，切中用户需求痛点、痒点。

年报数据显示，2023年，万兴科技核心业务线视频创意营收达9.6亿，占总收入比重增至65%，夯实了AI应用先锋者地位。另一方面，万兴科技还推出了万兴播爆、Wondershare TruMate、Wondershare Kwicut等多款AIGC新品。这些应用从一开始就以AI技术为核心进行开发，AI含量相对更高。

例如数字人营销视频创作软件万兴播爆，就是一款从行业需求出发打造的全新AIGC应用。万兴播爆产品中内置不同肤色和人种的超逼真数字人，支持大部分语音，用户只需要几分钟时间就可以快速生成一条营销视频。

从行业来看，过去一年，已有不少企业开始转变思路，致力于将大模型应用于具体场景。海外，OpenAI打造了类似Apple Store的GPT Store，试图通过AI应用商店的形式让大模型能惠及更多普通人，微软在浏览器、办公套件等产品中推出Coplilot。

垂直大模型先锋，“天幕”开启音视频创意行业新篇

经过2023年一整年的发展，大模型正加速从实验室迈向市场。市场预计，2024年将是大模型场景应用元年。

市场风向变换不断，而万兴科技一个很大的特点是，不跟风。在大模型最火热的时候，万兴聚焦数字创意主业，专注AI技术对应用的改造和落地。当大模型由1.0图文时代进化到以音视频为载体的2.0时代，进入到万兴科技的专业领域时，公司反而躬身入局大模型领域，推出国内首个音视频多媒体大模型万兴“天幕”。

有专业人士做过总结，视频生成目前存在三大挑战：第一，数据集欠缺，视频内容存储和标注成本高昂，视频相关的训练数据集目前仍较欠缺；第二，算力成本高昂，视频训练所需的算力远高于图片、文字等其它内容；第三是生成效果不佳，目前仍缺乏效果可用性较好的模型作为标杆。

“天幕”定位为音视频多媒体创作垂类大模型，由视频大模型、音频大模型、图片大模型、语言大模型组成，与基于视觉数据的底层通用模型Sora有着较大的差异。Sora的核心能力为文生视频，“天幕”则是基于15亿用户行为及100亿本土化高质量音视频数据沉淀，除文生视频外，当前已迭代视频生视频、文生音乐、数字人播报等近百项音视频原子能力，能够在泛知识、泛营销、泛娱乐等领域，助力创作者更好地进行创作表达。

客观来说，“天幕”只是打开了一扇窗，若要真正产出完美的AI视频，还有诸多障碍需要跨越。解决技术难点的方法无非两个方面，向内，通过增加研发投入来提升技术实力，向外，组建自己的生态“朋友圈”，实现强强联合。

根据2023年年报，万兴科技在AIGC技术研发和产品升级上进行了大手笔投入，全年研发投入达到4.03亿元，以支撑万兴“天幕”大模型研发、WES5.0开发、Wondershare Filmora V13桌面端及移动端开发、万兴播爆2.0等。

同时，万兴科技在行业合作上保持开放合作的姿态，合作伙伴囊括众多海内外知名企业，一方面，引入OpenAI等外部大模型能力，另一方面，与微软、华为、湘江实验室等海内外企业及科研机构开展合作，此外，科大讯飞、英特尔，也都在万兴科技生态“朋友圈”中。

不难看出，万兴科技已经搭建起了一个以“天幕”为中心的多媒体大模型应用生态架构，聚合了一个兼顾了“快”与“远”的生态，既能助力“天幕”的升级迭代，又为公司业务发展提供动力。

大模型价值先锋，步至AI价值螺旋

知名调研机构Gartner曾在《2021年预测：人工智能对人类和社会的影响》的研究中预测，2021年AIGC生成数据占全球数据的比例不足1%，2025年该比例有望增至10%。这也意味着，在大模型与AIGC汇聚而成的时代浪潮下，万兴科技还有巨大的增长空间。

事实上，此前国金证券在《三次AI逻辑拐点验证，志在“中国Adobe”》的研报中也表达出，万兴科技在本轮AI浪潮中已经经历了三次自身的AI逻辑拐点，“量价齐升”逻辑已得到业绩层面确证。

Filmora版本大更新，万兴提供了Filmora三端打通的会员模式，公司将Filmora 订阅费用由49.9 美元提至69.9美元，由于AI能力集成，降低C端用户对视频创意软件进入门槛的同时，提升了使用体验，用户好评不断。从财报来看，2023年万兴科技多条业务线增收显著，其中核心业务线视频创意营收达9.61亿，占总收入比重增至65%，视频创意产品因AI的加持，在进行业绩兑现。以上为万兴科技的第一波AI逻辑拐点。

第二波AI逻辑拐点，则在于大模型研发训练成本的下降。从行业的大趋势来看，在芯片硬件厂商的推动下，GPU性能不断提升将带来大模型厂商训练/推理成本的下降，大模型厂商对模型结构与算法的持续改进，也将带来训练/推理成本的改善。除此之外，云计算头部厂商跑马圈地阶段的让利定价，也将推动以OpenAI为代表的大模型厂商的模型调用成本降低。

最后，万兴科技的第三波AI逻辑拐点来自大模型价值的逐步显现。根据万兴科技在不久前结束的“中国生成式AI大会”上公布的信息显示，目前“天幕”已涵盖文生视频、视频生视频等原子能力，相关能力已在万兴科技旗下产品规模化商用。其中文生视频能力上，已实现不同风格、丰富场景及主题的连贯性，且一键生成时长支持60秒+。未来，“天幕”还有近百项音视频原子能力将全面集成到公司矩阵产品中落地应用。